他从负债百万到身家55亿，从泡椒凤爪发家，二季靠宅经济赚5亿

于是，他以泡菜作为突破口，推出了一系列泡椒风味菜品。令人没有想到的是，泡椒系列产品不仅大受欢迎，还产生了品牌效应。短短几年时间，鹿有忠就靠着泡椒系列产品积累下了500多万元的财富，还在重庆和成都开出了4家酒楼。

靠着泡椒菜品成功后，鹿有忠又开始突发奇想：“把肉泡了会是什么味道？”在这一奇思妙想的驱动下，他将煮熟的猪耳朵、猪尾巴、凤爪等荤菜纷纷放进泡菜坛子里，做起了试验，最终发现泡椒凤爪的效果最好，上桌率最高。

（图源：有友食品官方微信公众号）

如果泡椒凤爪能够变成可复制的产品，销往全国各地，商业前景是否会比开酒楼更广阔？想清楚这一点后，鹿有忠果断地将饭店转手，在1997年注册成立了一家食品厂——有友食品开发有限公司，开始规模化生产泡椒类休闲食品，并确定以泡椒凤爪作为主打产品。

然而，第一单生意就遭遇了滑铁卢。因为没有成熟的保鲜技术，生产的700箱泡椒凤爪很快就胀了袋，价值27万元的货一下子付之东流。

鹿有忠只好回头将重心放到了研发保鲜技术上来，而这项工作不仅让他此前赚的500万元家底全部耗光，还欠下了一百多万元的债务。

不过，保鲜技术最终还是得到了突破，鹿有忠成功解决了泡椒凤爪的包装袋问题。2001年，鹿有忠向国家知识产权局递交了与泡凤爪相关的发明专利并获得授权，“有友泡椒凤爪”开始迅速占领市场，到2013年，有友食品的营收已经接近10亿元，归母净利润1.16亿元。

2014年12月，有友食品登陆新三板，鹿有忠持股市值一度逼近30亿。2019年5月8日，有友食品又成功在上交所挂牌上市，被外界称为“凤爪第一股”。

（图源：视觉中国）

鹿有忠家族的身家也水涨船高，以36亿元排在2019年胡润百富榜第1148位。

而据最新数据显示，截至2020年6月30日，鹿有忠及其妻子赵英、女儿鹿新分别持有有友食品49.89%、12.99%、5.16%的股权，三者合计持股比例为68.04%。以8月21日有友食品的最新市值估算，鹿有忠家族的持股市值约为55.26亿元。

8个月业绩低迷，因祸得福二季度逆转

然而，令人没有想到的是，有友食品的股价自冲至2019年6月3日22.92元/股的高点后，就陷入了长达8个月的调整期，股价一度下滑至2020年2月4日的10.23元/股，随后才随着“宅经济”的红利回升。

而在业绩上，有友食品更是在2019年中报、三季报、年报，以及2020年一季报中都录得了营收下滑，归母净利润也在2019年中报和2020年一季报中出现下滑。

数据显示，2019年，有友食品实现营收10.08亿元，同比下滑8.44%，归母净利润1.79亿元，同比微增0.48%。而2020年一季度，其营收和归母净利润分别为2.1亿元、4109.55万元，同比下滑12.03%、9.53%。

2020年一季度，有友食品更是因为高度依赖的线下经销商渠道纷纷关门停业而出现库存激增、产品严重滞销的问题。数据显示，截至2020年3月31日，有友食品存货金额高达2.31亿元，较上年同期超出1亿元，创出公司有史以来最高纪录。

而据2019年年报显示，截至2019年底，有友食品存货金额达2.29亿元，同比上涨36.2%。其中，豆干、花生及竹笋产品的库存量同比增幅更是分别达到了221.42%、404.94%、和1339.13%。

不过，8月19日，有友食品发布了2020年中报。数据显示，有友食品第二季度业绩实现逆转。2020年上半年，有友食品实现营收5.45亿元，同比增加13.94%，归母净利润1.29亿元，同比增加37.74%。据此估算，有友食品在2020年第二季度实现了3.35亿元的营收和8827.33万元的归母净利润，分别约是一季度营收和归母净利润的1.6倍、2.1倍。

公司董秘周泽宁对媒体分析，“由于疫情‘封城’的原因促进了小零食的销售，公司整个3月处在饱负荷的生产状态”，使得公司业绩有所回暖。”

八成收入依赖泡椒凤爪，新品尚未成功

虽然2020年第二季度业绩逆转此前低迷的势头，但有友食品的经营问题并未得到完全解决。

外界分析认为，有友食品过去营收表现不利，首先与收入结构有关。2016-2018年，公司泡椒凤爪占营收比重为76.27%、79.45%和81.63%。此前在公司招股书中，有友食品也将这种单一的产品结构列为公司长远发展的经营风险。

事实上，有友食品曾专门为此制定了一个“2+3+3”新品研发目标，即“每年至少推出2个新品、储备3个研发新品、进行3项工艺改进”，来进行产品的多元化布局，先后推出了椒香凤爪、酸菜凤爪、五香带鱼、孜然鱿鱼等新品。

值得一提的是，对于有友食品的产品布局，鹿有忠曾公开表示，泡椒凤爪是1.0版本，带鱼、鱿鱼等鱼产品是2.0版本，猪背皮是3.0版本，并宣称要将西班牙猪皮做到10亿元规模。

不过，就财报数据来看，泡椒凤爪以外的新品销售一直不理想。2020年上半年，豆干、花生、竹笋等产品的营收占比分别为2.07%、1.45%、3.29%，而泡椒凤爪以外的其他肉制品的营收占比也仅为8.82%。

食品领域每年都有网红爆款，市场竞争激烈，人们的口味变化也快，有友食品想要打造出一款与泡椒鸡爪类似的爆款，不容易。

据公开数据统计，国内生产泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量已经高达600多家，其中近一半集中在川渝地区。尽管有友食品目前仍然以9%的市占率占据第一宝座，但其竞争压力并不小。在这条赛道上，不仅有奇爽、曾巧（乖媳妇）、辣媳妇、永健、四川品品等传统品牌，也有三只松鼠、良品铺子、来伊份等休闲零食品牌在陆续入局。

而从售价来看，有友食品的泡椒凤爪产品通常高于永健、奇爽、曾巧、辣媳妇、三只松鼠、来伊份等品牌的同一规格产品，略低于良品铺子。

对此，有友食品也曾多次在财报中表示，如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额，或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧行业的竞争，从而对公司盈利能力造成一定不利影响。

除了产品和市场之外，过分依赖传统渠道也是有友食品的一个瓶颈。而在渠道上，有友食品97%以上营收都来自于传统经销商渠道，电商平台等直销渠道的营收占比尚不足3%，而如今网红爆款多出自线上相比，这显然是有友食品在与其他品牌展开竞争的劣势所在。

对此，公司董秘周泽宁称，未来公司将在丰富产品种类的同时，拓展新的营销方式和渠道，比如今年8月就做了一场李佳琦的直播，以此来应对现在激烈的市场竞争环境。”